毛振华:警惕短期经济刺激政策的长期发展|新皇冠性肺炎

平心在线 28 2020-06-21

  《中国企业未来之星2020年(第20届)年会》和《中国企业家》杂志主办的“中国企业家生态大会”将于6月20日在网上举行。今年年会的主题是“聚集实时分享数字情报时代的红利”。中国诚信集团董事长毛振华致辞。

  以下是原始记录:

  我很荣幸受邀参加未来之星论坛。 这不是我第一次参加。 这次,我将与您谈谈中国的经济政策。 该流行病对我们的最大影响是常规和正常的宏观经济政策的调整。宏观经济政策的基本路线图,必须根据疫情紧急调整。

  我认为分析中国经济政策的基本趋势仍然非常重要。 这种流行病最终将过去,我们仍然必须步入中国经济增长的最基本轨道。

  今天是我对中国经济政策的分析。 在当前的流行病的影响下,我们似乎已经采取了许多新的经济政策。 这些政策中有些是延续性的,有些是新的。 但是归根结底,我们仍然必须坚持一个非常重要和基本的政策指导思想是底线思维。

  我对中国的经济政策进行了分析。 底线思考贯穿始终。 首先,让我们看一下中国经济政策的原始轨迹,在这方面进行分析,然后看看在流行病的影响下发生了什么新变化。

  自2008年以来,中国的现代经济政策应该遇到一个新的思路,为什么?2008年,发生了全球金融危机。 金融危机后,为了应对美国蔓延到世界各地的危机,中国也提出了许多应对措施。

  因此,尽管中国没有经历过金融危机,但中国也被迫参加了金融危机的防御战。在中国的政策实施过程中,我们吸取了很多教训,因此这一代历史在整个中国经济史中都非常值得关注,因此我将中国经济分为几个阶段,并认为2008年是非常重要的。 该年度的重要性可能等于之前的1978、1989、1992。 众所周知,1992年是确定市场经济体制的起点,2001年,2001年是加入WTO的起点,然后是2008年,因此2008年是重要的一年。

  在2008年全球经济危机之后,中国也受到了重创,因此我们已经从高速增长进入了一个新的历史阶段。

  为了应对这场危机,我们开辟了债务投资的驱动模型。中国的量化宽松是为了扩大债务规模。 这些债务工具到达企业和社会以扩大投资。中国扩大投资以推动经济发展是我们最基本的政策之一。

  我认为这项政策非常值得分析。 最重要的方面是它使我们赢得了高峰发展的机会。 在2008年之前,中国经济呈现出相对良好的基本格局,但我们尚未意识到中国。经济地位的根本提高,一个重要标志是中国已成为世界第二,2009年中国已成为世界第二。 正是在世界其他经济体急剧下滑的过程中,中国经济企稳,中国经济下滑。与其他国家相比,中国经济有机会出现高峰转变,因此这对中国经济的高峰转变政策具有重要意义。

  2011年,我们首次成为全球贸易中最大的国家。现在我们知道,它有时是全球贸易中最大的国家,有时并列第一,有时是第二,但是我们已经成为世界上非常稳定的第一或第二大贸易国,这也是前所未有的,而且 inIt仅在2008年之后出现。

  另一个重要指标是中国已经成为资本输出国,资本产出大于资本投入。这种情况恰好是全球经济下滑,中国经济增长率也在下滑的时期,因此我们在经济上讲的是衰退的上升,但无论如何,我们都优于其他经济体,这是非常重要的理解。我们的量化宽松政策和刺激政策取得了非凡的成绩。

  但是,刺激政策本身是有代价的。 一方面,我们的债务风险增加了。另一方面,从客观上讲,这是资源分配的不平衡。 资源分配的不平衡非常重要,因为我们正在通过债务工具进行扩张。 这些货币不是免费提供给公司和个人的,而是通过债务法允许公司和个人通过债务获得金钱。

  由于中国的特殊制度,这些资金的主要来源是国有企业和地方政府。 因此,国有企业和地方政府通过债务获得资金,但同时他们也具有分配社会资源的能力。这些社会资源的分配能力得到了极大的提高,过去改变了我国国有企业与私营企业之间的关系。

  在这里我们得到的数据中,有些人获得的贷款远高于私营企业的贷款,尤其是信用债券的分析。 私营企业仅占6%。 此问题表明所有权结构发生了变化。

  我们前面提到的债务工具的扩展也增加了我们的债务比率,而债务比率又增加了。在早期,我们属于一家负债率相对较高的公司。 后来,我们发现政府的债务比率相对较高。 后来,我们看到个人的债务比率也上升了。上升。

  换句话说,在我们的经济发展和增长的同时,我们的经济风险也在上升。 无论是债务危机的出现,我们在我们的系统和机制中也看到了一些重要的挑战。

  我们认为该国在掌握经济政策方面已经取得了更大的成功。 我们看到了这样的问题。 因此,在2016年,我们提议将重点更多地放在经济政策上。 因此,我在2016年中期发布了一份报告。也就是说,“宏观经济政策应该转向”,首先,我们认为中国的宏观经济政策应该坚持双重底线思维,不仅要坚持底线思维,还要坚持双重底线思维,既要防范风险,又要稳定增长, 如果没有增长,中国就是这样。在一个大经济体中,我们仍然是一个发展中国家,而我们的不发展是最大的风险。

  同时,我们必须看到各种经济风险危机。 我们必须克服危机才能稳定增长,所以我们所谓的双重底线是稳定增长是底线,而风险防范也是底线。

  双底线思维,也就是说,我们必须在稳步增长的同时预防风险,并在预防风险的同时稳步增长。 这两个是必不可少的,但是这两个底线是在前后有一个主导地位和一个次要地位。 什么时候该占主导地位,什么时候该占主导地位取决于经济发展所面临的环境条件。

  2016年,我们认为中国经济经历了长期的软着陆。 2016年之前,我们经历了26个季度,即逐渐下降了6年半。 这是历史上从未发生过的事情,而且我们每个季度都有所下降。,直到2016年,增长率才能稳定下来,连续三个季度持平或略有反弹的这种格局。这是一个非常重要的指标。 稳定的增长和经济的软着陆非常成功。

  另一方面,美国经济已经摆脱危机,2016年欧洲经济也摆脱了危机。 危机过去了。 我们估计全球环境已经改善,这次为我们创造了一个更加宽松的环境。此时,我们还看到国内经济风险已在相当大的程度上积累,我们应该找到机会减少这些风险并减轻它们。

  目前,我们建议我们将宏观经济政策的重点放在风险预防上。 这是在2016年看到的。 我们进行了分析。 现在让我们看看中国的经济政策是如何改变的。风险增加了。 在2016年,我们首先提出了风险预防措施,此后每年提出。

  实际上,我们还意识到,尽管在2016年之前没有提出该建议,但我们也关注风险预防。该建议于2016年提出,证明我们对风险的理解应该已经成为非常重要的政策重点。

  从2016年到2017年,宏观经济重点转移到了风险预防上。 中央政府的一系列工作会议都把预防风险作为经济工作的重点。 特别是在2017年,三大战役中的第一场就提出了风险防范。,强调了风险预防在我们国家经济政策中的重要性。

  2016年,我们开始转向。 从2017年到2018年上半年,近两年来,我们实现了降低风险政策和减少社会覆盖率,发挥了重要作用。在过去的两年中,宏观债务的增长速度放慢了,银行的资产负债表和快速扩张的势头也有所缓解,住房价格得到了控制。

  2018年7月,政治局提出了六项稳定措施,现在我们经常听到六项稳定措施和六项保证。在此框架下,我们回到了稳定增长的路线图,但是我们看到,从2018年到2019年,我们的政策着眼于稳定增长,我们仍然关注风险预防。并不松懈,我每次将风险防范作为一个非常重要的内容提出来时,它都与2008年初有所不同,因为2008年初中国整个社会的债务并不那么大,而且由于长期稳定增长政策,一方面制定了2008年实施的政策,另一方面又积累了新的风险。因此,2018年以后的政策调整将恢复稳定增长。 这不是简单地回到2008年的政策,而是在回归的过程中,我们将更加关注稳定增长过程中的风险防范。 这是我们的理解。

  我认为稳定增长和风险防范的双重底线思想是中国对中国宏观经济调控的经验。 为什么中国自2008年以来就错开了顶峰发展,世界经济地位持续上升,为什么中国没有经历系统的风险和危机,因为中国对稳定增长和风险防范有着双重底线的想法。 我们已经实施了这一双重底线政策。 当然,这是我的解释。我认为,在2016年以这种方式进行解释之后,我们经常看到包括中央政府文件在内的媒体将整个中国经济政策凝聚为稳定的增长和风险防范。

  稳定增长和风险防范的双重底线思想是两者之间的关系。 稳定增长时,我们必须以预防风险为目标。 因此,我们必须制定强调稳定增长并预防风险的政策。 这个重点是不同的。在其他时候,我们调整了风险防范措施,并专注于稳定增长的政策。对于两种不同的策略趋势,存在两种不同的策略组合。 在策略工具箱中,取出这些工具时的组合是不同的。 这是非常重要的理解。

  在双底线之间有一个过渡。 根据不同的需求,当我们研究中国的经济政策时,当我们分析中国的经济政策时,我们将看到您现在是专注于稳定增长还是预防风险。您可以看到中国的政策是宽松的还是稳定而严密的。 在这种情况下,您可以针对行业和企业的状况采取自己的措施。 这对于我们观察中国的经济政策非常重要而且非常简单。观察方法。

  在流行病的影响下需要什么新情况,将对宏观政策进行什么调整,以及将来会发生什么,应该说流行病的影响是意料之外的,远远超出了我们的预期,不是 不仅对中国,而且对整个世界。现在还不清楚。 美国数据已达到2。2900万箱,创历史新高。美国尚未达到稳定状态,仍然有许多国家仍在高水平运转,而中国北京又有另一种流行病。 这些是我们已经看到的变化。专家预计,今年11月将再次爆发该流行病。 当前的温度相对较高,这仍然抑制了病毒的生存。 它可能会在适当的温度下出现,因此我们必须注意,不要放松对防疫的关注。

  疫情对中国经济产生重大影响,负面值为6。8。 从正6到负6很大的变化以前从未发生过,世界当然是一样的。当价值为负值时,中国经济面临的外部风险增加了,全球交易减少了,供应链不仅缩水了,而且还被打断了。在谈到中国时,我们还遇到了实际上是由流行病引起的经济封锁。 许多国家的航班无法运营。 这在世界上仍然是一个非常复杂的过程。

  在这种情况下,我们回到了中国经济增长调整的重要调整内容上,进一步调整了稳定增长的底线。 原来基本上是经济增长率的6%左右,超过5分也可以接受。下降不超过5点似乎不容易,或者这是不可持续的。 我们进一步降低稳定增长的底线在过去已经放弃了许多重要的支持目标,或者已经放慢了脚步,成为了底线。居民就业已成为重中之重。 您会看到六个稳定性和六个保留有一个共同点是就业。 就业环境的低迷是中国经济环境和中国经济困难的综合体现。 一定是企业的增长放缓了。 许多公司已经关闭,许多新投资减少了,等等。我们也看到了这些问题,但是尽管我们的防御付出了巨大的代价,但看来我们仍然是最成功的。 其中最重要的因素是系统的优势,做大事的力量集中以及我们的有效控制。尽管在初期我们遇到了一些挫折,但我们现在与世界打交道。 武汉作为一个拥有千万人口的城市,遭受了巨大的损失。 但是,武汉的关闭维护了整个国家的基本安全。自由地。

  当然,北京有新的暴发,而北京的暴发本质上可能是非常严重的,因为从新发找到了消息来源,没有人发现,或者很可能是由输入引起的简单输入类型。随着新的基于社区的传播,社区的传播是非常有害的。 我找不到一个人的消息来源,但找不到一个地区。 这个地区是怎么来的,因为北京已经走了两个多月了,突然之间发生了这样的事情。问题是,从我们还没有弄清楚的地方来看,这种流行病的问题是,不追根溯源很有风险。,因此有些人正在采取北京的政策来封锁这座城市,因为我们是从武汉学到的,而并非如此,我们已经提高了防御能力。 我们有很好的检测方法。 现在,每个离开北京的人都需要核酸检测,但是当我们在武汉流行时,我们可以说相同的话。 当然那时没有检测能力,我们仍在北京。生活是有序的。

  流行病是否有可能袭击北京等地方?因此,在流行病之下,我们必须加以预防。但是与世界其他地区相比,我们充满信心和有秩序,因此我们的中国经济比世界其他地区都要好,我们也比世界要好,因此我在此之前也多次预测,中国一定是主要经济体 在世界上。该机构中唯一一个经济增长率为正的国家,今年肯定能够实现正数,这个数字是多少,我们原本打算说将增长到5。超过6%的国家可以翻两番,这两个协会已经放弃了这一目标,所以我认为还可以,我们比世界其他国家都要好。

  尽管我们仍然有机会错峰发展,也就是说,经济衰退状态可能还会再次上升,我们的地位将进一步增加。 这是我们要抓住的机会。

  但是,我们必须对短期刺激政策的长期发展保持警惕,因为我们知道这种流行病最终将在今年而不是明年发生,而在明年。原始的未解决的问题仍在砧板上,因此我们仍然必须回到原始的基本问题,因此这一次我们决心不采用泛滥的方法,也不采用债务投资和虚拟经济作为方法,更多 从这些角度来看,企业是为了帮助中小型企业,以保护就业和民生,恢复经济,并试图使当前的经济政策不影响长期目标。

  现在回首,看看宏观调控的双重底线思路,我认为我们已经经历了五个阶段。

  1。 从2008年到2016年稳定增长。

  2。 从2016年下半年到2017年,甚至到2018年中期,预防风险。

  3。 从2018年中至2019年,在中美之间的博弈情况下,我们回到稳定增长的路线图。 常规的稳定增长,但在流行病的影响下,我们提出了六项保证,这是进一步降低稳定增长政策的底线。不要考虑这么高的增长率,而要进一步降低它。

  疫情过后,我们将恢复稳定增长和防范风险的双底线政策,因此中国经济只有在能够实现稳定的前提下,才能继续在框架指导下走自己的路,实现稳定。

  我对中国经济政策的分析可能是内容,因为时间关系尚未得到充分发展。我最近出版了一本书,“双底线思维”,如果您有兴趣,可以看看。

  谢谢!

  主持人:谢谢毛振华主席的分享。在您直播的过程中,后台的网民也有很多问题要问您。 我们选择了一些问题,这些问题进行了更多讨论,并要求您提供建议。

  让我们先看第一个问题。 您刚才提到过,武汉重启后,在新的流行形势下武汉面临着哪些挑战或机遇?客观地讲,我们对城市的发展,产业布局,优势和劣势很清楚,但通常在主观上,心理上的亲密关系和投资的间隔往往需要一定的时间来培育或克服一定的时间。,您对此有何想法?

  毛振华:我现在在武汉,在武汉也处于现状。 武汉有两次世界开拓活动。 一是关闭一个拥有一千万人口的城市。 这是一个了不起的事件。另外,武汉进行国家检测,超过1000万人口检测。

  “我要检查,我要检查,促进检查”,这也是我一直在努力并取得成果的政策。经过武汉的国家测试,我们可以看到所有无症状的人都已被隔离和治疗。现在武汉没有人感染。 这是非常重要的判断。 因此,武汉应该成为世界上最安全的城市。 没有其他城市可以说武汉是中国最安全的城市,也是世界上最安全的城市。

  因此,武汉的基本条件,区位优势,产业优势和技术优势仍然存在。 因此,在流行之后,武汉恢复工作和生产的愿望非常强烈,因此我认为武汉有许多继续发展的历史机遇。

  此外,国家还通过1000亿支持计划增加了对湖北的支持。 此外,还将相应地提出一些重要政策,例如将武汉建设为国家公共基地。武汉将形成新的热点。 我对武汉的发展仍然充满信心。 我认为您可以注意武汉的政策。 抓住这个机会仍然很好。

  主持人:现在在中央超级枢纽,但是只是感冒了,他after愈后会快速健康地奔跑。谢谢先生 毛为分享。

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